新能源车产业链板块有哪些?新能源汽车产业链细分龙头梳理

2021-09-28 10:42:11 芝麻财技 芝麻科技

新能源车这个赛道很多人容易把新能源、新能源车、光伏、储能这些概念混杂在一起。

虽然在一起也可以,都是新兴赛道热门方向。但其实光伏、风电等属于绿电,绿电和新能源车是新能源的两个不同方向,储能是在新能源应用中的一个切实问题

新能源车产业链分上中下游,从小到大分4个层次,矿产资源、电池、车内部件、整车

新能源车的革命性的是电作为动力,电池是核心。一些矿产资源作为电池的原料。然后就是同电池一起,电驱系统/电控系统构成整车。

一、矿产资源

动力锂电池是新能源汽车的核心部分,钴和镍是三元电池正极材料的重要组成部分。所以锂、钴、镍是造电池的最重要的几个矿产资源。

1、锂

目前,锂资源获取主要有三种工艺:锂辉石提锂、锂云母提锂和盐湖提锂。

三种技术路线相比,锂辉石提锂技术产出质量最高,前两天热门澳洲的锂矿拍卖就是这个。

锂精矿优质资源多集中在南美锂三角和澳洲,技术成熟,产量高,但是依赖进口。亚洲最大的锂云母矿在江西宜春,锂云母提锂技术不仅制备碳酸锂,还可得到其他一些有用的副产品,可提高资源利用率,降低生产成本。

盐湖提锂提纯难度较大,产量较低。盐湖在我国的青海和西藏地区有不少分布,之前提到的玻利维亚的天空之境乌尤尼盐湖也是这个概念。随着盐湖提锂技术的提高,前景巨大。

锂业企业通过以上三种途径从锂矿资源中制备出的碳酸锂和氢氧化锂都是锂电池的原材料。

锂矿龙头个股

  • 赣锋锂业,是无可争议的锂业龙头,它的氢氧化锂产能已超越美国雅宝(ALB) 跃升为全球第一。

  • 天齐锂业,拥有全世界最优质的锂矿资源,它有澳大利亚泰利森锂业100%股权。雅化集团和川能动力通过控股四川国锂进入锂业,国锂旗下的德鑫矿业控制的李家沟锂辉石矿是亚洲最大的锂矿之一。自然他们采用的技术就是锂辉石提锂。

  • 江特电机和永兴材料主营业务一个是电机一个是特钢,都是通过和宜春市有合作进入锂赛道,利用锂云母制备电池级碳酸锂,是前面说的技术二。

  • 西藏城投、西藏矿业、藏格控股等家藏字头的公司,拥有着察尔汗盐湖、扎布耶盐湖等得天独厚的自然资源,摘帽复牌暴涨的盐湖股份坐拥的也是察尔汗盐湖。

2、钴和镍

说完锂,再带一下钴和镍。

我国钴的储量低但产量高,且产量有60%都用在了锂电池制造上。而高镍电池正极材料有更高的能量密度,在增加续航的同时又能大幅度降低成本。

华友钴业才是市场公认的钴业龙头,它在从镍钴资源到正极前驱体材料的一体化上有技术壁垒。

而洛阳钼业的钴矿储量最多,它通过收购的方式搞定了刚果的两大铜钴矿。

二、锂电组件

再说说电池组件。

电池最重要的四个部分是正极、负极、隔膜和电解液。

1、正极

正极材料有两条主流的技术路线:三元材料正极和LFP磷酸铁锂正极。

三元材料正极一般是指镍盐、钴盐、锰盐三种成分进行不同比例调整组成的正极材料,因此称之为“三元”。有能量密度高,续航里程长的优点,但安全性相对较低。

当升科技容百科技 国内锂电传统正极材料龙头企业。

LFP磷酸铁锂正极指用磷酸铁锂作为正极材料,能量密度较小,但具有耐高温,安全性强,循环性能更好的优势。

德方纳米 为磷酸铁锂正极材料龙头企业。公司深度绑定宁德时代。龙蟠科技和中核钛白也在这个赛道上。

2、负极

而锂电池负极内部活性物质为石墨,或近似石墨结构的碳。一个完整的负极具体又可分为石墨负极、铜箔、碳纳米管三块。

石墨负极因为产能充足、格局分散、在电池中成本又不高,所以倒没有在这单方向特别发力的。这块领域的公司有近期不断新高的贝特瑞(港股)、璞泰来、杉杉股份、中科电气

铜箔的话龙一龙二分别是 嘉元科技诺德股份,近期涨幅也都很好。

天奈科技 是全球碳纳米管龙头,它的公司客户涵盖比亚迪、宁德时代等国内一流锂电池生产企业。

3、隔膜

隔膜是一种经特殊成型的高分子薄膜,薄膜有微孔结构,可以让锂离子自由通过,它在电池制造中必不可缺。

隔膜龙头是 恩捷股份,市占率就达到44.1%,行业壁垒较高,基本达到寡头垄断格局。

星源材质 是国内干法隔膜龙头,中材科技具备 5-20μm 湿法隔膜,两者都很有潜力。

4、电解液

电解液是一种溶解有六氟磷酸锂的碳酸酯类溶剂,是不是感觉回到了化学课上。

由于六氟磷酸锂生产的危险性,其扩产环评与安评要求较高,整体建设周期长,加之制造工艺技术壁垒较高,市场上玩家不多。

天赐材料 是电解液龙头企业,电解液业务规模全球第一。

新宙邦 的电解液市占率仅此于天赐材料,石大胜华为电池级溶剂行业龙头企业。

多氟多天际股份 是生产六氟磷酸锂,供给国内主流电解液生产厂商,等于是它们的上游材料提供商。

看到这,大家会发现这些公司很多都在不断的破新高,趾高气扬一路向上。这就是选对一条赛道的重要性。

三、电池制造

说完电池的组成,那得来造电池。

锂电池制造设备一般分为前、中、后三端。

先导智能 为中国锂电设备龙头企业,提供前端到后端一体化的锂电池整线设备,与宁德时代深度绑定。

杭可科技 是锂电后端设备领先企业,客户涵盖国内外知名锂电池制造商。

而电池本身的公司,宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、蔚蓝锂芯、孚能科技、鹏辉能源等等。

宁德时代,无论从出货量、市场份额、技术路线布局以及合作厂商数量都是妥妥的“锂电之王”。

比亚迪 其实是做电池起家的,它在2003年就成为全球第二大充电电池生产商。目前比亚迪的刀片电池让它坐二望一。

发展方向的话,动力锂电池主要是提升续航、提高安全性和降低成本,期待有突破。

说了造电池需要的锂、钴、镍,也说了电池的四大件正极、负极、隔膜和电解液,也说了电池本身,那就等于电池说完了,因为覆盖的东西实在太多,篇幅有限,因此说的也不怎么细,仅供科普吧。

四、整车制造

最后再提一下汽车关键部件及整车制造。

传统的燃油汽车中“发动机+电控单元+变速箱”,在新能源车中就是电驱系统

而电控系统是电动汽车的总控制台,如同“电动汽车的大脑”。

国内的公司中,汇川技术 是传统的工控龙头,其新能源电驱和电控业务大幅发展,富临精工、和而泰 都是高端智能控制器龙头,布局新能源汽车电子业务。

各种零部件组合起来后就是新能源车了,在新能源车这个层面,相关的公司大家一定都耳熟能详。

毕竟toC,都是商场里打着广告的牌子,一骑绝尘的 特斯拉,望其项背的 比亚迪,老牌车企的一些新能源牌子,蔚来、理想、小鹏为代表的造车新势力,还有高调入局的小米以及A股上市的长安汽车长城汽车等等。

整车的公司在外面上市的多,且增长模型没有上游原材料和中游电池材料来的清晰,后两者是通过价格上涨驱动股价上涨。所以上游及中游材料量价齐升的机会更加值得关注

很多人可能都会问,新能源这个赛道今年已经涨了这么多了,还能进么?

没有只涨不跌的市场,但是阶段内的的确确有趋势只上不下的公司。就汽车很小的一个切入点,新能源车替换燃油车是趋势,是共识,对我们来说,是机会。

所以,新能源车这个赛道,还有下半场。强者恒强,挑一些细分领域,挑窗口进入或者耐心等待好的买点再进入吧。

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